高端鋰電正極材料需求增大 面臨較大機(jī)遇
1月3日，當(dāng)升科技迎來(lái)了裕蘭資本、中國(guó)投資、摩根士丹利等多家機(jī)構(gòu)前來(lái)調(diào)研。調(diào)研中，正極材料占電芯成本的比重以及鎳含量越高對(duì)成本的影響等成為關(guān)注的焦點(diǎn)，公司對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了解答和探討。
正極材料占電芯成本的比重
正極材料占電芯成本的比重大概在35%-50%，動(dòng)力鋰電正極材料能量密度越高，用量就越少，與之匹配的其他材料例如負(fù)極材料、電解液、隔膜等材料用量會(huì)相應(yīng)減少;鋰電池的能量密度、循環(huán)性能、倍率性等電性能主要取決于正極材料。
公司正極材料成本情況
公司通過(guò)多種途徑持續(xù)降低成本，比如通過(guò)工藝的改進(jìn)與提升降低加工成本;通過(guò)進(jìn)一步提高自動(dòng)化水平，可以減少人工成本并且進(jìn)一步提高產(chǎn)品一致性，這方面江蘇當(dāng)升已經(jīng)顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)了;再比如通過(guò)拓寬原材料供應(yīng)渠道，降低原料成本;而我們?cè)谛庐a(chǎn)品的開發(fā)環(huán)節(jié)就會(huì)充分考慮后續(xù)產(chǎn)業(yè)化的成本問(wèn)題，這些工作我們一直在做。
鎳含量越高對(duì)成本的影響
鎳含量越高，對(duì)技術(shù)和工藝的要求也就越高，相應(yīng)的投資成本、加工成本也會(huì)增加。
國(guó)家禁售燃油車、實(shí)施雙積分制對(duì)公司的影響
從國(guó)際上來(lái)看，各國(guó)政府在新能源汽車方面都已制定相應(yīng)的戰(zhàn)略和政策，德國(guó)、法國(guó)、印度、挪威、荷蘭等六國(guó)相繼提出"禁售燃油車"戰(zhàn)略;我國(guó)也制定了"補(bǔ)貼退坡+雙積分"政策，推動(dòng)各車企加快轉(zhuǎn)型步伐，同時(shí)啟動(dòng)研究制定燃油車禁售時(shí)間表，新能源汽車發(fā)展呈現(xiàn)出勢(shì)不可擋趨勢(shì)，未來(lái)十年至二十年內(nèi)，電動(dòng)汽車及其產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)最好的發(fā)展時(shí)期，鋰電正極材料企業(yè)將迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇，高端鋰電正極材料的需求更大，當(dāng)升面臨著較大的機(jī)遇。
今年上游原材料價(jià)格扶搖直上對(duì)公司盈利水平的影響
鈷、鋰、鎳等原材料價(jià)格的上漲會(huì)對(duì)公司產(chǎn)品成本產(chǎn)生較大影響。為切實(shí)保障原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，緩解上游原材料價(jià)格波動(dòng)造成的成本壓力，保持產(chǎn)品毛利率的基本穩(wěn)定，公司已經(jīng)采取多種措施予以積極應(yīng)對(duì)。
公司是否可以保持高鎳多元材料的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)
公司在高鎳多元材料方面已經(jīng)具備了較強(qiáng)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。我們也關(guān)注到了國(guó)內(nèi)已經(jīng)有其他材料企業(yè)也具備了高鎳多元材料的生產(chǎn)能力，公司已開始了下一代高鎳材料的布局。
目前部分汽車廠商繞過(guò)電池廠直接認(rèn)證正極材料廠商的主要內(nèi)容
客戶會(huì)根據(jù)每款車的設(shè)計(jì)要求首先選定正極材料，然后再匹配負(fù)極材料、電解液等其他材料，接著會(huì)反復(fù)測(cè)試電芯的循環(huán)、倍率、存儲(chǔ)性能以及容量等，反復(fù)磨合以達(dá)到最佳性能。產(chǎn)品認(rèn)證通過(guò)以后，還要對(duì)正極材料企業(yè)的生產(chǎn)線進(jìn)行認(rèn)證，認(rèn)證企業(yè)質(zhì)量控制體系整體運(yùn)行情況以及生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量管理情況。車用動(dòng)力正極材料從開發(fā)出來(lái)到認(rèn)證通過(guò)一般需要2-3年左右的時(shí)間。
公司未來(lái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的規(guī)劃
正極材料產(chǎn)品主要涵蓋三大應(yīng)用領(lǐng)域，動(dòng)力鋰電市場(chǎng)、消費(fèi)類電子市場(chǎng)以及儲(chǔ)能市場(chǎng)。小型鋰電領(lǐng)域目前整個(gè)市場(chǎng)保持相對(duì)的穩(wěn)定，未來(lái)增長(zhǎng)潛力最大的是動(dòng)力以及儲(chǔ)能這兩個(gè)領(lǐng)域，這兩個(gè)市場(chǎng)也是公司未來(lái)布局的重點(diǎn)。
江蘇當(dāng)升三期工程計(jì)劃情況
公司目前產(chǎn)品的市場(chǎng)需求旺盛，江蘇當(dāng)升二期二階段工程已竣工，部分產(chǎn)線已投產(chǎn)，正在抓緊完成其他產(chǎn)線的調(diào)試，預(yù)計(jì)很快將全部投入使用。公司將根據(jù)市場(chǎng)需求盡快啟動(dòng)江蘇當(dāng)升三期工程的建設(shè)。
公司近年正極材料毛利水平提升的主要驅(qū)動(dòng)因素
這主要是由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及銷量的大幅提升。動(dòng)力鋰電尤其是乘用車用高鎳多元材料毛利率相對(duì)小型鋰電正極材料高一些。近年來(lái)，隨著新能源汽車銷量快速增長(zhǎng)，公司車用動(dòng)力鋰電材料銷量大幅提升，占產(chǎn)品總銷量的比重也在逐年提高。同時(shí)，公司小型鋰電材料大部分已應(yīng)用于無(wú)人機(jī)、航模、掃地機(jī)器人等高端小型鋰電領(lǐng)域，盈利情況較以前有所改善。
正極材料行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)
我們判斷正極材料行業(yè)未來(lái)集中度將會(huì)進(jìn)一步提高。正極材料是一個(gè)具有廣闊市場(chǎng)空間，產(chǎn)品應(yīng)用廣泛的行業(yè)，但同時(shí)又是一個(gè)技術(shù)要求較高，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度很快的行業(yè)。從過(guò)去的小型鋰電到現(xiàn)在的動(dòng)力鋰電，每一輪市場(chǎng)變革都是行業(yè)的一輪洗牌，只有真正具有領(lǐng)先技術(shù)和優(yōu)質(zhì)客戶的企業(yè)才能夠在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中最終勝出。
中鼎高科的經(jīng)營(yíng)情況
中鼎高科的14工位、16工位大工位模切設(shè)備技術(shù)含量較高，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，毛利率可觀。同時(shí)，中鼎高科自主研發(fā)的運(yùn)動(dòng)控制器已完成批量生產(chǎn)，并運(yùn)用到全型號(hào)模切設(shè)備上?；瑒?dòng)式多工位激光模切機(jī)的研發(fā)進(jìn)展良好，有望早日推向市場(chǎng)。根據(jù)中鼎高科對(duì)公司進(jìn)行的業(yè)績(jī)承諾，2015-2017年分別實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)3,700萬(wàn)元，4,300萬(wàn)元，4,900萬(wàn)元，今年是對(duì)賭最后一年。在對(duì)賭協(xié)議完成之后，公司依舊會(huì)在智能裝備領(lǐng)域深耕細(xì)作，未來(lái)尋求資源整合的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)雙輪驅(qū)動(dòng)。
正極材料占電芯成本的比重
正極材料占電芯成本的比重大概在35%-50%，動(dòng)力鋰電正極材料能量密度越高，用量就越少，與之匹配的其他材料例如負(fù)極材料、電解液、隔膜等材料用量會(huì)相應(yīng)減少;鋰電池的能量密度、循環(huán)性能、倍率性等電性能主要取決于正極材料。
公司正極材料成本情況
公司通過(guò)多種途徑持續(xù)降低成本，比如通過(guò)工藝的改進(jìn)與提升降低加工成本;通過(guò)進(jìn)一步提高自動(dòng)化水平，可以減少人工成本并且進(jìn)一步提高產(chǎn)品一致性，這方面江蘇當(dāng)升已經(jīng)顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)了;再比如通過(guò)拓寬原材料供應(yīng)渠道，降低原料成本;而我們?cè)谛庐a(chǎn)品的開發(fā)環(huán)節(jié)就會(huì)充分考慮后續(xù)產(chǎn)業(yè)化的成本問(wèn)題，這些工作我們一直在做。
鎳含量越高對(duì)成本的影響
鎳含量越高，對(duì)技術(shù)和工藝的要求也就越高，相應(yīng)的投資成本、加工成本也會(huì)增加。
國(guó)家禁售燃油車、實(shí)施雙積分制對(duì)公司的影響
從國(guó)際上來(lái)看，各國(guó)政府在新能源汽車方面都已制定相應(yīng)的戰(zhàn)略和政策，德國(guó)、法國(guó)、印度、挪威、荷蘭等六國(guó)相繼提出"禁售燃油車"戰(zhàn)略;我國(guó)也制定了"補(bǔ)貼退坡+雙積分"政策，推動(dòng)各車企加快轉(zhuǎn)型步伐，同時(shí)啟動(dòng)研究制定燃油車禁售時(shí)間表，新能源汽車發(fā)展呈現(xiàn)出勢(shì)不可擋趨勢(shì)，未來(lái)十年至二十年內(nèi)，電動(dòng)汽車及其產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)最好的發(fā)展時(shí)期，鋰電正極材料企業(yè)將迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇，高端鋰電正極材料的需求更大，當(dāng)升面臨著較大的機(jī)遇。
今年上游原材料價(jià)格扶搖直上對(duì)公司盈利水平的影響
鈷、鋰、鎳等原材料價(jià)格的上漲會(huì)對(duì)公司產(chǎn)品成本產(chǎn)生較大影響。為切實(shí)保障原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，緩解上游原材料價(jià)格波動(dòng)造成的成本壓力，保持產(chǎn)品毛利率的基本穩(wěn)定，公司已經(jīng)采取多種措施予以積極應(yīng)對(duì)。
公司是否可以保持高鎳多元材料的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)
公司在高鎳多元材料方面已經(jīng)具備了較強(qiáng)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。我們也關(guān)注到了國(guó)內(nèi)已經(jīng)有其他材料企業(yè)也具備了高鎳多元材料的生產(chǎn)能力，公司已開始了下一代高鎳材料的布局。
目前部分汽車廠商繞過(guò)電池廠直接認(rèn)證正極材料廠商的主要內(nèi)容
客戶會(huì)根據(jù)每款車的設(shè)計(jì)要求首先選定正極材料，然后再匹配負(fù)極材料、電解液等其他材料，接著會(huì)反復(fù)測(cè)試電芯的循環(huán)、倍率、存儲(chǔ)性能以及容量等，反復(fù)磨合以達(dá)到最佳性能。產(chǎn)品認(rèn)證通過(guò)以后，還要對(duì)正極材料企業(yè)的生產(chǎn)線進(jìn)行認(rèn)證，認(rèn)證企業(yè)質(zhì)量控制體系整體運(yùn)行情況以及生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量管理情況。車用動(dòng)力正極材料從開發(fā)出來(lái)到認(rèn)證通過(guò)一般需要2-3年左右的時(shí)間。
公司未來(lái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的規(guī)劃
正極材料產(chǎn)品主要涵蓋三大應(yīng)用領(lǐng)域，動(dòng)力鋰電市場(chǎng)、消費(fèi)類電子市場(chǎng)以及儲(chǔ)能市場(chǎng)。小型鋰電領(lǐng)域目前整個(gè)市場(chǎng)保持相對(duì)的穩(wěn)定，未來(lái)增長(zhǎng)潛力最大的是動(dòng)力以及儲(chǔ)能這兩個(gè)領(lǐng)域，這兩個(gè)市場(chǎng)也是公司未來(lái)布局的重點(diǎn)。
江蘇當(dāng)升三期工程計(jì)劃情況
公司目前產(chǎn)品的市場(chǎng)需求旺盛，江蘇當(dāng)升二期二階段工程已竣工，部分產(chǎn)線已投產(chǎn)，正在抓緊完成其他產(chǎn)線的調(diào)試，預(yù)計(jì)很快將全部投入使用。公司將根據(jù)市場(chǎng)需求盡快啟動(dòng)江蘇當(dāng)升三期工程的建設(shè)。
公司近年正極材料毛利水平提升的主要驅(qū)動(dòng)因素
這主要是由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及銷量的大幅提升。動(dòng)力鋰電尤其是乘用車用高鎳多元材料毛利率相對(duì)小型鋰電正極材料高一些。近年來(lái)，隨著新能源汽車銷量快速增長(zhǎng)，公司車用動(dòng)力鋰電材料銷量大幅提升，占產(chǎn)品總銷量的比重也在逐年提高。同時(shí)，公司小型鋰電材料大部分已應(yīng)用于無(wú)人機(jī)、航模、掃地機(jī)器人等高端小型鋰電領(lǐng)域，盈利情況較以前有所改善。
正極材料行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)
我們判斷正極材料行業(yè)未來(lái)集中度將會(huì)進(jìn)一步提高。正極材料是一個(gè)具有廣闊市場(chǎng)空間，產(chǎn)品應(yīng)用廣泛的行業(yè)，但同時(shí)又是一個(gè)技術(shù)要求較高，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度很快的行業(yè)。從過(guò)去的小型鋰電到現(xiàn)在的動(dòng)力鋰電，每一輪市場(chǎng)變革都是行業(yè)的一輪洗牌，只有真正具有領(lǐng)先技術(shù)和優(yōu)質(zhì)客戶的企業(yè)才能夠在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中最終勝出。
中鼎高科的經(jīng)營(yíng)情況
中鼎高科的14工位、16工位大工位模切設(shè)備技術(shù)含量較高，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，毛利率可觀。同時(shí)，中鼎高科自主研發(fā)的運(yùn)動(dòng)控制器已完成批量生產(chǎn)，并運(yùn)用到全型號(hào)模切設(shè)備上?；瑒?dòng)式多工位激光模切機(jī)的研發(fā)進(jìn)展良好，有望早日推向市場(chǎng)。根據(jù)中鼎高科對(duì)公司進(jìn)行的業(yè)績(jī)承諾，2015-2017年分別實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)3,700萬(wàn)元，4,300萬(wàn)元，4,900萬(wàn)元，今年是對(duì)賭最后一年。在對(duì)賭協(xié)議完成之后，公司依舊會(huì)在智能裝備領(lǐng)域深耕細(xì)作，未來(lái)尋求資源整合的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)雙輪驅(qū)動(dòng)。
